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① 好意思国10月PPI高潮加速 好意思联储主席鲍威尔称不需急于降息

好意思国10月坐蓐者价钱指数（PPI）加速上升，环比增长0.2%，同比增长2.4%，袒露好意思联储爱好的通胀主张存在上行风险。但上周好意思国初次申领舒适馈遗东谈主数降至5月以来的最低水平，标明在资格了最近的风暴和歇工之后，用工需求依然庄重。好意思联储主席鲍威尔凌晨发表语言称，经济的强韧阐明给了官员们在降息问题上严慎行事的空间，因此“不需要仓卒中降息”，“咱们不错在经济苍劲的情况下严慎作念出决定。”他重申，好意思联储的计策利率旅途将取决于行将发布的数据和经济远景的演变。他说，通胀率正在接近好意思联储2%的所在，但还莫得达到。好意思联储将密切祥和不包括住房在内的商品和做事通胀的中枢主张，这些主张在往常两年一直鄙人降。预测这些主张将继续在近期区间波动，通往好意思联储2%所在的谈路随契机很险峻。好意思股周四收跌。

批驳员徐广语：鲍威尔最新语言强调好意思国经济苍劲，通胀处于向2%所在贴近的可捏续谈路上，好意思联储不需要仓促降息。这袒浮现好意思联储对现时经济景况的信心，且特别保管货币计策的悠闲性。一方面，这有助于悠闲市集对利率的预期，幸免过度的市集波动；另一方面，也响应出好意思联储对经济复苏的乐不雅判断有一定依据。此外，好意思国10月PPI数据环比上升0.2%、同比上升2.4%。这袒浮现好意思国坐蓐者价钱有所回升。一方面，数据略高于预期，中枢PPI同比增长3.1%，标明通胀仍有一定压力，好意思国招架通胀的谈路并非一帆风顺。另一方面，动力价钱环比降幅收窄等身分影响了数据走向。这可能使好意思联储计策制定者降速降息措施。

香港大学中邦交易学院客席副证据李徽徽：好意思联储主席鲍威尔的语言全体偏鹰派，强调经济的强韧阐明为畴昔的计策转换提供了耐性空间。尽管通胀率接近2%的所在，鲍威尔明确指出计策旅途仍将依赖数据，表露短期内不急于降息。这一气魄袒浮现对经济韧性背后潜在结构性风险的警惕，尤其是在通胀未十足受控的配景下。咱们最近转换了对好意思联储后续降息旅途的判断：预测本年12月还有一次25个基点的降息，但将来岁降息次数从5次下调到3次，算计75个基点。这一转换响应出好意思联储对通胀和经济增长衡量的审慎气魄。我的不雅点是，好意思联储的鹰派态度虽能悠闲市集对通胀抑止的信心，但经济增长的潜在分化和成本投资受抑的风险仍需祥和。若破费或投资出现权贵疲态，好意思联储可能不得不加速降息，届时市集波动或将加重。

② 亚马逊推出“十元店” “黑五”与“收集星期一”预热开启

亚马逊近日推出了一个专注于廉价商品的在线店面Amazon Haul，销售电子居品、服装和其他价钱低于20好意思元的商品，以此与日益受迎接的扣头电商平台Shein和Temu伸开竞争。在周三的一篇博客文章中，亚马逊晓喻Amazon Haul店面将主打价钱低于10好意思元的商品，并为订单金额进步25好意思元的用户提供免费配送做事。字据亚马逊向卖家提供的文献袒露，亚马逊操办通过其在中国的仓库向好意思国客户发货，预测商品将在一到两周内投递。另外，亚马逊公布了其“玄色星期五”以及“收集星期一”的接头抢购细节，亚马逊预测这些大范畴网购交游将在11月21日-12月2日历间吃力的延伸假期网购行动中进行。在前年玄色星期五到收集星期一网购狂欢时间，公共破费者们的网购数目创亚马逊电商平台迄今为止最大范畴。

批驳员徐广语：亚马逊股价本年累计涨幅约在40%，但在好意思国中枢科技股中仅仅普通水平。亚马逊有几个方面的上风，告白业务发展速即，东谈主工智能欺骗，AWS云打算业务反弹，主业保捏悠闲，销售额占到好意思国电商全体销售额的40%。亚马逊将保捏好意思国中枢科技股的地位，畴昔股价和好意思国货币计策和公共资金流向有较大的接头性。

③ 迪士尼财报超预期 凄冷发布长久指引

成绩于流媒体和电影的利润增长，文娱巨头迪士尼高调终端了2024财年。在抑止9月30日的第四财季，迪士尼营收225.74亿好意思元，同比增长6%；收入为9.48亿好意思元，同比下降6%；转换后每股收益1.14好意思元，均进步华尔街预期。分业务来看，迪士尼的事迹增长主要受文娱业务的推进，流媒体业务的盈利智商也有所提高。其中，文娱业务收入增长14%至108亿好意思元，分部营业收入增前程步100%，达到10.7亿好意思元。该公司本季度推出了《死侍与金刚狼》和《头脑特工队2》，这两部影片齐是大热影片。流媒体业务方面，公司径直面向破费者的做事带来了3.21亿好意思元的营业收入，前年同期亏空为3.87亿好意思元。与此同期，Disney+增多了400多万“中枢”订户，现在中枢订户进步1.2 亿；DTC业务的收入为58亿好意思元。不外，迪士尼的体育部门（由 ESPN 指点）和体验部门阐明略显疲软，导致收入低于前年。同期，公司还凄冷预测畴昔三年利润将会大幅增长。迪士尼预测，2025财年转换后收益将达成高个位数增长，高于预期的4%。其中，流媒体运营收入将增多8.75亿好意思元，体育运营收入将达成两位数增长，体验运营收入将增长6%-8%。预测2026财年每股收益将达成两位数增长，体育和体验业务的营业收入将达成个位数增长，文娱业务的营业收入将达成低两位数增长。而2027财年，迪士尼预测每股收益将达成两位数增长。

批驳员徐广语：迪士尼2024财年第四财季营收达226亿好意思元，同比增长6%，阐明亮眼。其流媒体业务扭亏为盈，盈利智商进步权贵。文娱业务的出色阐明，如热点影片推进收入增长，为事迹助力。但是，体育和体验部门略显疲软，主题公园业务增长受限。总体而言，迪士尼转型奏效初显，但仍濒临部分业务挑战，畴昔需捏续优化。

光大证券好意思股文娱行业追踪论述：手脚公共文化文娱业的巨头，迪士尼领有广大顶级IP资源，构筑中枢竞争壁垒。

④ 金价捏续下落 黄金牛市终端了吗？

周四，金价运动第五个交游日下落至两个月以来的最低水平，这是自2月中旬以来黄金最长的连跌记载。City Index和FOREX.com市集分析师Fawad Razaqzada表露，黄金疲软主要受两个身分影响。其一是市集预期好意思国货币计策来岁可能会保捏较为紧缩的状态，这将提高捏有黄金等非收益财富的成本。第二是投资者对地缘政事风险的预期减少。在出现看涨逆转之前，短期预测仍将保捏看跌，不外进一步下落的空间可能有限。国泰君安以为，短期内影响黄金走势的主因是公共资金的避险身分，因为俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。况兼好意思国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求镌汰。中长久来看，跟着特朗普的再次上台，通胀身分和信用身分会成为撑捏黄金继续走强的重要。他们以为黄金具备细目性的中长久成就价值。长久风险或来自好意思国AI产业的冲破性发展：若好意思国能借AI波澜达成再工业化并权贵进步全要素坐蓐率，将有用缓解通胀与财政压力，进而减速好意思元信用弱化趋势，这可能成为阻难黄金牛市的重要变量。

批驳员徐广语：近期黄金价钱快速下落原因：1）好意思元捏续走强；2）市聚积缘政事风险预期有所变化，有所期待。但金价近期继续大幅回落可能性不大，逆公共化趋势或难逆转，好意思国高息环境难以捏续。

海顺投顾黄俊：短期内影响黄金走势主因是公共资金的避险身分，俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。况兼好意思国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求镌汰。但中长久来看，跟着特朗普的再次上台，通胀身分和信用身分会成为撑捏黄金继续走强的重要。

⑤ ARK：电力瓶颈无法退却东谈主工智能发展 企业可能达成离网运营

“木头姐”凯茜·伍德旗下方舟投资管制公司ARK周三表露，尽管电力需乞降成本不休增多，但东谈主工智能数据中心的增长和盈利智商预测仍将保捏苍劲。ARK自主时期与机器东谈主估量主宰萨姆·科鲁斯在博客中指出，东谈主工智能公司可能通过孤立发电来部分达成离网运营，举例马斯克使用发电机为xAI在田纳西州孟菲斯的数据中心供电，绕过了全面的电网互联。ARK揣度，到2030年，东谈主工智能数据中心的特等需求将推进公共电力需求以3.2%的复合年增长率增长。尽管在往常五年里，公共电力坐蓐的平均年增长率约为2.7%。ARK的估量还标明，建筑新发电和配电智商所需的时间不会成为戒指身分，电力约占东谈主工智能数据中心总成本的9%，这为企业在不碎裂数据中心经济的情况下投资快速、非电网电力处治有筹画留住了实足的空间。该估量标明，到2030年，得志增量电力需求所需的增量成本将达到2350亿好意思元足下，约为ARK预测当年在AI硬件上开销的6%。

批驳员徐广语：东谈主工智能的电力需求会捏续增多，但电力瓶颈难以戒指东谈主工智能的发展，现阶段广大企业照旧启动在电力行业提前布局，东谈主工智能做事器需求仍在捏续发展，东谈主工智能在机器东谈主领域、医疗领域的发展才刚刚启动。

海顺投顾黄俊：东谈主工智能数据中心的特等电力需求将推进公共电力需求以3.2%的复合年增长率增长。东谈主工智能数据中心频繁会经受自建电厂模式，孤立发电来部分达成离网运营。这对原有的发电端和电网端影响有限。

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