受房地产行业影响，近些年家居阛阓分崩离析。本年前三季度，世界畛域以上家居卖场累计销售额10854.92亿元，同比着落4.87%。从数据上看，家居阛阓依旧处于民生凋敝之中。在行业下行之际，好多家居企业纷纷进行东说念主事解救，企图在竞争日益热烈的环境中寻求渴望。

上个月国内著名家居企业顾家家居(以下简称顾家)发布宣布，连气儿任命四位新副总裁。其实从下半年运行，顾家便拉开了管制层变革的序幕。9月顾家首创东说念顾主江生辞去董事长一职，由邝广雄接任。这次职权嘱托被外界合计“好意思的系”厚爱接纳顾家。

不外值得肃肃的是，自昨年盈峰睿和成为控股推动后，顾家功绩却一说念向下。本年前三季度营收138.01亿元，同比着落2.37%；归母净利润13.59元，同比下滑9.49%。

与此同期，前副董事长金志国向顾家集团讨要720万薪酬、顾家集团所握12.55%股份全部被冻结的新闻又令顾家堕入了公论漩涡。天然顾家发表声明顾家集团仍是不是控股推动且非实控东说念主，但毫无疑问非论是在消费阛阓如故二级阛阓，顾家正遭受着“风雨飘浮”。

1

并购之下压力陡增，营收利润疲态尽显

2023年11月，顾家发布公告，盈峰睿和以102.99亿元，受让顾家集团和TB Home握有的2.42亿股顾家股份。当年12月，双廉正式签署公约，最终交游价钱解救为88.8亿元。至此顾家集团退为二推动，盈峰睿和成为顾家新实控东说念主。

彼时音信一出，外界一派哗然。好多投资者都不睬解，考虑景象邃密的顾家为什么就短暂易主？要知说念在2016年上市时，顾家首创东说念顾主江生曾喊出“世界有宜家，中国有顾家”，2026年景为“双千亿”公司的标语。

不外这个谜底鄙人半年就已日渐了了。10月12日，顾家集团过甚法定代表东说念顾主江生被浙江省杭州市中级东说念主民法院列为被践诺东说念主，触及金额高达6.5亿元。

其实早在2020年顾家集团资金衰败的问题就仍是泄漏，而这一切的根源就在于其激进的外洋延长和投资。天然顾家集团还领有顾家实业、顾家投资、香港飞杰想象等多家子公司，但顾家才是其中枢主体。

在上市之后，顾家运行大举并购政策。以6500万欧元收购纳图兹(上海)51%股权，花费4.24亿元将泉州玺堡家居收入囊中，再以7727万澳元赢得澳大利亚家居零卖商Nick Scali13.63%的股权，成为其第二大推动。

仅在2018年顾家对外投资跳跃29亿元。与此同期为了完好意思千亿空想，一边在杭州、黄冈、越南、墨西哥等地接踵建厂扩产增能，另一边又在线下荒诞扩店。这也导致顾家的欠债有加无已。

铁心本年九月，顾家欠债计算61.25亿元，天然比拟昨年同期着落了24.48%，关联词和2016年刚上市比拟仍是增长了两倍多。

联系词在重金干涉之下，顾家的功绩却莫得换来高增长。2021—2023年其营收分手为183.42亿元、180.1亿元和192.12亿元，营回话合增长率仅为2.34%，远低于2018—2020年时刻的17.53%。

不仅在营收上，顾家的利润也昭彰出现了疲态。近两年其利润增长幅度仍是降至10%傍边。尤其本年，顾家的财务数据急速变脸，仍是勾搭两个季度渔利双降。

很昭着在盈峰集团入主后，顾家并莫得开一个好头。这亦然好多投资者最为惦念的问题，毕竟如今顾家的高层并莫得太多家居建材管制辅导。天然抱紧了好意思的这棵大树，顾家的改日依旧涔涔迷蒙。

2

红利见顶，转型劳作

在本年6月举行的2023年度功绩诠释会上，顾家前董事长顾江生默示，2024年发展政策将聚焦于提效、育能、转型三个方面。在邝广雄接棒后，对组织机构再次精简，职权下放，实行扁平式管制。

不丢脸出，在管制上顾家相合阛阓求变。提高恶果的背后天然是家居大环境的低迷。尽人皆知，房地产行业的遇冷让家居建材企业吃尽了苦头，顾家功绩放缓很大程度亦然因此。

据新念念界产业参谋中心发布的数据，由于受房地产阛阓影响，2022年国内沙发阛阓畛域709.72亿元，同比着落了10.2%；据民生证券参谋院数据，2023年我国床垫阛阓畛域约为741亿元，同比下滑4.0%。

天然在消费升级之下，软体家居是个千亿大阛阓，还有很大的飞腾空间，但阛阓活跃度昭彰松开，从顾家的财务数据也能佐证这小数。

2023年顾家沙发产品营收93.5亿元，比拟2021年只增长了0.9%。在产业结构上，沙发产品营收实在占据了顾家的半壁山河。换而言之，在房地产红利消退后，顾家的主中枢昭彰缺失了能源。

是以近三年，顾家一直在谋求产业转型。2023年厚爱发布“一体两翼”政策，围绕一体化整家+软体品类革命大作念著作。不外值得担忧的是，在这个标的解围并辞让易。

一体化整家可视为全屋定制的升级，早在2016年顾家就推出了全屋定制产品，2020年又投资10亿元用于建立华中第二制造花样基地，处置全屋定制产能问题，2022年蓄意开设1000家全屋定制门店，扩大渠说念。

在全屋定制赛说念，顾家可谓是谋划良久。不外问题是，在定制家居遇冷确当下，顾家拿什么驯顺消费者呢？

尽管一体化整家是现在阛阓上最得当“治装”倡导的模式，完好意思了全品类产品的整都齐整，但相应的对产品研发和制造亦然极大的测验。一体化家装政策不仅会拉长产品线，还会令顾家的老本飞腾。

况且从时刻上看，顾家切入全屋定制赛说念要晚于好莱客、欧派、尚品宅配等企业，天然莫得了阛阓先机。尤其近两年家居企业都在发展治装、大家居、定制套餐业务，价钱更是卷出了天空，顾家在此畛域并不占上风。

2023年其定制居品营收8.8亿元，营收占比仅为4.58%。天然本年上半年定制居品业务出现了24.85%的高增长，但短时刻内该项业务对顾家功绩孝顺并不大，产业转型仍在教育之中。

3

家电家居整合，产业尚需磨合

本年3月，国务院发布《推动大畛域开荒更新和消费品以旧换新行径决策》，7月又对外公布具体门径，统筹安排3000亿元资金加力相沿多畛域以旧换新。

此项政策的实施，无疑关于家居行业来说是个天大的好音信，不仅会激活阛阓活力，也会加速企业产业转型进程。顾家本年的重心就是反应国度政策，仍是在杭州、厦门等城市推出了“以旧换新”手脚。

毫无疑问在政策利好之下，顾家功绩可能会再上一个台阶。不外值得担忧的是，以旧换新红利褪去后，顾家又拿什么助力功绩呢？

现在居品行业还未振兴，过去单打独斗的建材居品企业运行解救念念路，或强强集中抱团取暖，或寻找靠山大树下面好歇凉。举例尚品宅配和林内、京东合营推动家电、定制家居和线上阛阓的全场合交融。好莱客也在本年和喜临门、雇主电器、九牧王厚爱配置大家居定约。

在外界看来，顾家和好意思的的关系是愈发深厚，家电家居的整合好像是志在必得。通过好意思的的渠说念和资源，顾家不仅会将贸易下千里到县城阛阓，也会加速自己产品的智能化转型。仅仅倡导虽好，完好意思起来却殊为不易。

“家电家居家装”三家一体的倡导，仍是成为家居行业改日发展的大趋势。海信、海尔等白电巨头也都在野着这个畛域迈进，举例早在2020年海尔智家就发布了专为用户打造的家电家居一体化处事品牌三翼鸟。

近两年好意思的功绩进入“慢”时间，对家居家电整合贪心勃勃。本年头刚和梦天家居坚强政策合营，向“三家”交融再迈进了一步。不外从时刻上看，不管是好意思的如故顾家都有些稍显滞后。

除了家电家居整合以外，好意思的和顾家的另一个共同指标即是外洋阛阓。外贸业务一直是顾家发展的两驾马车之一，孝顺了近四成的营收。本年上半年，国内阛阓出现下滑之际，境外业务却出现了12.59%的增长。

而外洋阛阓相似是好意思的重心猛攻标的。好意思的国际总裁付鉴默示，2025年外洋销售公司将增至40家以上。不错说在外洋阛阓，好意思的和顾家可谓是最好拍档。不外想要完好意思共赢，在渠说念和管制上还需要万古刻的磨合。

4

结语

在国内软体居品畛域，顾家在制造、渠说念、品牌方面都领有着统统的上风。历程三年疫情的浸礼，建材居品阛阓加速淘汰，头部效应越发昭彰，这关于顾家是机遇更是挑战。

清楚国内沙发畛域上风是顾家确当务之急。不外在大家居倡导之下，全屋定制、一体化必定是家居行业的热门。如安在产业上和好意思的系完好意思珠联玉映足球体育，更是顾家改日必须处置的坚苦。